La permuta de deuda por acciones como instrumento de adquisición en los procedimientos concursales autoadministrados

Con la ley para facilitar aún más la reestructuración de empresas (ESUG), el legislador se había propuesto someter la ley de insolvencia alemana, que está sistemáticamente orientada a la ruptura y liquidación, a una nueva cultura de reestructuración. El presente estudio contribuye a la discusión legal sobre los problemas planteados en este contexto y, en particular, investiga la cuestión de si la reforma de la ley de insolvencia ha creado condiciones más fáciles para la toma de control de empresas además de un marco legalmente seguro y de planificación segura para el éxito empresarial. reestructuración. Tras la presentación y evaluación de procedimientos seleccionados, estudios de reforma y opiniones prácticas, el autor examina cómo el canje de deuda por acciones puede convertirse en un concepto para la absorción (reestructuración) de empresas, especialmente en procedimientos de planes de insolvencia autoadministrados. Incluso si los procedimientos (preliminares) de autoadministración no son de ninguna manera un requisito previo necesario para un canje de deuda por capital (después de todo, un administrador concursal también puede trabajar para lograrlo), ofrecen simplificaciones significativas de implementación con vistas a su uso como un instrumento de adquisición. . Finalmente, se muestran las condiciones para una insolvencia en gran medida planificable, con especial consideración de la capacidad del director de reestructuración para influir en el procedimiento del plan de insolvencia autoadministrado y las partes involucradas.

Detalles

• Título: El canje de deuda por acciones como instrumento de toma de control en los procedimientos concursales autoadministrados
• Autor: Dra. Juan Lau
• Serie: Serie de publicaciones sobre derecho societario, fiscal y concursal
• Edición: 1ra edición
• Banda: 3
• Editor: Dra. Jan Niklas Bittermann, Dra. Johanes Lau, Dr. Sebastián Brinkman
• Publicado: 1ra edición 10.11.2016
• Asunto: Derecho
• Tipo de producto: Libro (tapa dura)
• Tipo de producto: Disertación
• Idioma: alemán
• Encuadernación: tapa blanda (rústica)
• Dimensiones: 21,0 x 14,8 cm (DIN A5)
• Alcance: 173 páginas
• Estado: Nuevo (envuelto en papel de aluminio)
• Palabras clave: canje de deuda por capital, inversión en deuda en dificultades, autoadministración, ESUG, valoración de cuentas por cobrar, posición del accionista en caso de insolvencia, ley para facilitar la reestructuración de empresas, procedimientos del plan de insolvencia, venta forzada de insolvencia, reforma de la ley de insolvencia, corte de capital, instrumento de reestructuración, procedimiento de escudo protector, reestructuración empresarial, toma de control corporativa, instrumento de toma de control

Tabla de Contenidos

§ 1 Introducción
I. Introducción
II. curso de trabajo

§ 2 Fundamentos de los canjes de deuda por capital social
I. Introducción y definición

1. Cómo funciona
2. Desarrollo histórico
3. Variantes/Manifestaciones

II. Contexto económico

1. Concepto de crisis
2. Opciones para la acción

a) Terminología de la reestructuración de la empresa
b) Liquidación de la empresa ("desintegración")
c) Continuación de la empresa (patrocinador)

III. Delimitación del canje de deuda por capital a la reestructuración transferida

1. Beneficios de la remediación transferida
2. Desventajas de transferir la reurbanización

IV. Implementación bajo la ley corporativa

1. Reducción de capital
2. Aumento de capital con cargo a aportaciones en especie
3. Ampliación de capital en efectivo al mínimo legal
4. Exclusión de los derechos de suscripción
5. Potencial de bloqueo de reorganización de los antiguos accionistas

v Relación con el concurso de acreedores
IV resultado intermedio

1. Reorganización gratuita/extrajudicial
2. Reestructuración en concurso de acreedores

a) Situación antes de la reforma de la ley concursal
b) Reforma de la ley concursal y objetivos de la reforma

VI. Resultado intermedio

§ 3 El canje de deuda por capital en la insolvencia
I. Procedimientos ordinarios de insolvencia
II. El procedimiento del plan concursal reformado

1.Naturaleza jurídica del plan concursal
2 Objeto del plan concursal
3. Procedimiento

III. Utilización práctica de la autoadministración

1. Autoadministración provisional (§ 270a InsO)
2. Procedimiento para preparar una reorganización (§ 270b InsO)
3. Posición del comité de acreedores
4. Posición del Custodio
5. Asesor director de participación y reestructuración

IV. Utilización práctica del canje de deuda por capital social

1. Inclusión de los derechos patrimoniales en el plan concursal
2. Ampliación de la prohibición de obstrucción
3. Protecciones legales limitadas
4. Simplificaciones de implementación adicionales

v Resultado intermedio

§ 4 Primeras experiencias bajo la nueva ley
I. ESUG estudia/voces sobre el éxito de la reforma
II. Primeros casos prácticos de uso

1. Pfleiderer AG
2. Suhrkamp Verlag GmbH & Co. KG
3. SIAG Schaaf Industrie AG
4. centrotherm fotovoltaica AG
5. IVG Immobilien AG
6. Prokon Regenerative Energies GmbH

III. Lecciones aprendidas de los primeros procedimientos

§ 5 Posición del accionista y cuestiones de valoración en el proceso de planificación
I. Introducción a los problemas
II. Compatibilidad con la ley superior

1. Requisitos constitucionales
2. Requisitos legales europeos
3. Remuneración del accionista

a) Valoración de acciones en base a valores de liquidación
b) Consideración de valores continuados
c) Valor bursátil como base de cálculo
d) Declaración

4. Resultado intermedio

III. Requisitos y alcance de la exclusión de los derechos de suscripción

1. Justificación del derecho de sociedades de un derecho de suscripción

a) § 225a Párrafo 3 InsO como referencia legal
b) Al menos el derecho a participar en un aumento de capital en efectivo

2. La ley de insolvencia se superpone a la ley de sociedades
3. Opinión
4. Resultado intermedio

IV. Valoración de cuentas por cobrar como parte de la contribución en especie

1. Valor económico real

a) Valores de continuación como base de cálculo
b) Valores de liquidación como base de cálculo

2. Canje de deuda por capital a Par

a) Enfoque de hoja de balance
b) Argumentos prácticos para una contribución de valor nominal

3. Opinión
4. Resultado intermedio

§ 6 El canje de deuda por acciones como instrumento de adquisición
I. Fundamentos de la toma de control correctiva

1. Introducción
2. Motivos/intereses de los implicados
3. Término de adquisición
4. Inversión en deuda en dificultades
5. Influir a través de la adquisición de cuentas por cobrar

a) Tipos de cuentas por cobrar y niveles de seguridad
b) Acuerdos financieros
c) Cooperación con acreedores

6. Resultado intermedio

II. Uso estratégico de la autoadministración reformada

1. Colocación de asesores propios

a) Director de reestructuración como autoadministrador
b) Influencia en la gestión

2. Derecho de codeterminación del comité de acreedores

a) Control del tamaño del comité
b) Opinión

3. Selección y control del administrador
4. Posición del tribunal de quiebras
5. Resultado intermedio

III. Creación del plan estratégico de insolvencia

1. Permiso de plantilla de plan
2. Grupo División Derecha

a) Fortaleza del grupo estratégico
b) Uso de la aprobación ficticia
c) Aumento de la tasa de aprobación a través de la compra
d) Límite de abuso y control judicial

3. Resultado intermedio

IV. Intervención en una auto-reorganización iniciada por el deudor

1. Motivos cambiados de los involucrados del lado del deudor
2. Influir antes de presentar una solicitud

a) Influencia indirecta en la solicitud de concurso
b) Acceso más fácil a la autoadministración a través del § 270b InsO

3.Influencia después de la propia solicitud y apertura del procedimiento

a) Influir en el comité de acreedores designado
b) Presentar planes de insolvencia en competencia
c) Influir en el plan de un deudor

4 estrategias defensivas
5. Resultado intermedio

v Críticas al statu quo

1. Abuso del procedimiento del escudo protector
2. Alcance de la influencia del asesor
3. Crítica al ejemplo del Capítulo 11
4. Demanda de concurso no concursal
5. Reforma de la ley fiscal de reestructuración
6. Opinión

§ 7 Conclusión

Bibliografía

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