L'échange de créances en actions en tant qu'instrument de reprise dans les procédures de plan d'insolvabilité autogéré

Avec la loi visant à faciliter davantage la restructuration des entreprises (ESUG), le législateur avait voulu soumettre la loi allemande sur l'insolvabilité, qui est systématiquement orientée vers la dissolution et la liquidation, à une nouvelle culture de la restructuration. La présente étude contribue à la discussion juridique sur les problèmes soulevés dans ce contexte et examine en particulier la question de savoir si la réforme du droit de l'insolvabilité a créé des conditions plus faciles pour la reprise d'entreprises en plus d'un cadre juridiquement sûr et sûr pour la planification d'une entreprise prospère. restructuration. Après la présentation et l'évaluation de procédures sélectionnées, d'études de réforme et d'avis pratiques, l'auteur examine comment l'échange de créances contre des capitaux propres peut être converti en un concept de reprise (de restructuration) d'entreprise, en particulier dans les procédures de plan d'insolvabilité autogéré. Même si les procédures d'auto-administration (préliminaires) ne sont en aucun cas une condition préalable nécessaire à un échange de dettes contre des capitaux propres - après tout, un administrateur d'insolvabilité peut également y travailler -, elles offrent des simplifications de mise en œuvre significatives en vue d'une utilisation comme instrument de reprise . Enfin, les conditions d'une insolvabilité largement planifiable sont présentées, en tenant particulièrement compte de la capacité du Chief Restructuring Officer à influencer la procédure du plan d'insolvabilité auto-administré et les parties concernées.

Détails

• Titre : L'échange de créances en actions en tant qu'instrument de reprise dans le cadre d'une procédure de plan d'insolvabilité auto-administré
• Auteur : Dr. Johannes Lau
• Série : série de publications sur le droit des sociétés, la fiscalité et l'insolvabilité
• Édition : 1ère édition
• Bande : 3
• Éditeur : Dr. Jan Niklas Bittermann, Dr. Johannes Lau, Dr. Sébastien Brinkmann
• Publié : 1ère édition 10.11.2016
• Sujet : Loi
• Type de produit : Livre (relié)
• Type de produit : Mémoire
• Langue : allemand
• Reliure : Couverture souple (broché)
• Dimensions : 21,0 x 14,8 cm (DIN A5)
• Portée : 173 pages
• État : neuf (emballé sous film plastique)
• Mots clés : conversion de dettes en actions, investissement dans la dette en difficulté, auto-administration, ESUG, évaluation des créances, position de l'actionnaire en cas d'insolvabilité, loi visant à faciliter la restructuration des entreprises, procédure de plan d'insolvabilité, retrait obligatoire de l'insolvabilité, réforme du droit de l'insolvabilité, réduction de capital, instrument de restructuration, procédure de bouclier protecteur, restructuration d'entreprise, rachat d'entreprise, instrument d'OPA

Table des matières

§ 1 Introduction
I. Introduction
II. cours de travail

§ 2 Principes de base des conversions de dettes en actions
I. Introduction et définition

1. Comment ça marche
2. Développement historique
3. Variantes/Manifestations

II. Contexte économique

1. Notion de crise
2. Options d'action

a) Terminologie de la restructuration d'entreprise
b) Liquidation de l'entreprise ("dissolution")
c) Continuation de l'entreprise (sponsor)

III. Délimitation de l'échange de dettes en fonds propres à la restructuration cédante

1. Avantages de la remédiation transférée
2. Inconvénients du transfert de redéveloppement

IV. Mise en œuvre en droit des sociétés

1. Réduction de capital
2. Augmentation de capital contre apports en nature
3. Augmentation de capital en numéraire au minimum légal
4. Exclusion des droits de souscription
5. Potentiel de blocus de réorganisation des anciens actionnaires

v Relation avec la procédure d'insolvabilité
résultat intermédiaire IV

1. Réorganisation gratuite/extrajudiciaire
2. Restructuration dans le cadre d'une procédure d'insolvabilité

a) Situation avant la réforme du droit de l'insolvabilité
b) Réforme du droit de l'insolvabilité et objectifs de la réforme

VI. Résultat intermédiaire

§ 3 L'échange de créances en capital en cas d'insolvabilité
I. Procédure d'insolvabilité standard
II. La procédure réformée du plan d'insolvabilité

1.Nature juridique du plan d'insolvabilité
2 Objet du plan d'insolvabilité
3. Procédure

III. Utilisation pratique de l'auto-administration

1. Auto-administration provisoire (§ 270a InsO)
2. Procédure de préparation d'une réorganisation (§ 270b InsO)
3. Position du comité des créanciers
4. Position du Dépositaire
5. Conseiller participation et directeur restructuration

IV. Utilisation pratique de l'échange de dettes en actions

1. Inclusion des droits de participation dans le plan d'insolvabilité
2. Extension de l'interdiction d'obstruction
3. Protections légales limitées
4. Simplifications de mise en œuvre supplémentaires

v Résultat intermédiaire

§ 4 Premières expériences sous la nouvelle loi
I. Etudes/voix de l'ESUG sur le succès de la réforme
II. Premiers cas d'utilisation pratiques

1. Pfleiderer AG
2. Suhrkamp Verlag GmbH & Co. KG
3. SIAG Schaaf Industrie AG
4. centrotherm photovoltaics AG
5. IVG Immobilien AG
6. Prokon Regenerative Energies GmbH

III. Leçons tirées des premières procédures

§ 5 Position de l'actionnaire et questions d'évaluation dans le processus de planification
I. Présentation des problèmes
II. Compatibilité avec le droit supérieur

1. Exigences constitutionnelles
2. Exigences légales européennes
3. Rémunération des actionnaires

a) Valorisation des actions sur la base des valeurs de liquidation
b) Prise en compte des valeurs continues
c) Valeur boursière comme base de calcul
d) Déclaration

4. Résultat intermédiaire

III. Prérequis et portée de l'exclusion des droits de souscription

1. Justification en droit des sociétés d'un droit de souscription

a) § 225a alinéa 3 InsO comme référence légale
b) Au moins le droit de participer à une augmentation de capital en numéraire

2. Le droit de l'insolvabilité recouvre le droit des sociétés
3. Avis
4. Résultat intermédiaire

IV. Valorisation des créances dans le cadre de l'apport en nature

1. Valeur économique réelle

a) Valeurs de continuation comme base de calcul
b) Valeurs de liquidation comme base de calcul

2. Echange dettes contre participations au pair

a) Approche bilancielle
b) Arguments pratiques pour une contribution en valeur nominale

3. Avis
4. Résultat intermédiaire

§ 6 L'échange de dettes en actions comme instrument d'OPA
I. Fondements de la reprise curative

1. Présentation
2. Motivations/intérêts des personnes impliquées
3. Durée du rachat
4. Investissement dans la dette en difficulté
5. Influencer par l'acquisition de créances

a) Types de créances et niveaux de garantie
b) Engagements financiers
c) Coopération avec les créanciers

6. Résultat intermédiaire

II. Utilisation stratégique de l'auto-administration réformée

1. Placement de ses propres conseillers

a) Directeur de la restructuration en tant qu'auto-administrateur
b) Influencer la direction

2. Droit de codétermination du comité des créanciers

a) Contrôle de la taille du comité
b) Avis

3. Sélection et contrôle de l'administrateur
4. Position du tribunal des faillites
5. Résultat intermédiaire

III. Création d'un plan d'insolvabilité stratégique

1. Autorisation du modèle de plan
2. Division de groupe à droite

a) Force du groupe stratégique
b) Utilisation d'une approbation fictive
c) Augmentation du taux d'approbation par achat
d) Limite d'abus et contrôle judiciaire

3. Résultat intermédiaire

IV. Intervention dans une auto-réorganisation initiée par le débiteur

1. Modification des motivations des personnes impliquées du côté du débiteur
2. Influencer avant de soumettre une candidature

a) Influence indirecte sur la demande d'insolvabilité
b) Accès plus facile à l'auto-administration via § 270b InsO

3.Influence après sa propre candidature et ouverture de la procédure

a) Influencer le comité des créanciers désigné
b) Soumettre des plans d'insolvabilité concurrents
c) Influencer le plan d'un débiteur

4 stratégies défensives
5. Résultat intermédiaire

v Critique du statu quo

1. Abus de la procédure du bouclier de protection
2. Portée de l'influence du conseiller
3. Critique de l'exemple du chapitre 11
4. Demande de procédure de réorganisation hors insolvabilité
5. Réforme du droit fiscal de la restructuration
6. Avis

§ 7 Conclusion

Bibliographie

Téléchargements

9783863761912_table des matières

9783863761912_Leseprobe